由此可见，宋城演艺旗下的各个千古情项目“贫富差距”极其明显，而如何避免让某一个项目成为整个企业的“短板”，限制企业的长远发展，以及如何让旗下的各个项目都尽可能多地实现创收成了宋城演艺的又一焦虑。

/ 陷入停滞的“旗舰项目”

近年来，虽然宋城演艺在杭州、丽江、三亚等地的项目人气火爆，但宋城演艺的经营和业务推进依然面临诸多压力。

例如，宋城演艺于2018年打造的西塘·中国演艺小镇项目，总投资100亿元，至今未开业。据了解，项目于2018年12月30日奠基，最初计划在2021年开业，不过，此后官方回复的开业时间一拖再拖，至今“犹抱琵琶半遮面”。有来自浙江省的知情市民直言，西塘宋城演艺谷“就建了一栋房子”。

而面对投资者对项目建设进度的持续追问，宋城演艺在业绩说明会、深交所互动易等多个渠道给出了回复：“西塘项目暂时未定开业时间”、“西塘项目推进相对慢一些”“西塘项目公司按照自身经营节奏推进”。

同样在规划中的珠海宋城演艺度假区也未见明显进展：2019年9月30日，珠海政府与宋城演艺签署战略合作框架协议，计划投资150亿元，预计2022年建成开业。这个曾被视为宋城演艺在粤港澳大湾区的“旗舰项目”于2020年4月启动，却在2022年12月起陷入漫长的停滞，至今仍难以推进。

宋城演艺的“自救”与狂奔

近年来，旅游行业呈现出复苏趋势，但“一看景区人山人海，一看业绩普遍亏损”在各大上市旅企中屡见不鲜。由此可见，当下旅游业在舆论中的活跃度，与实际行业情况具有一定“温差”。因此，尽管2024年宋城演艺成功地走出了“花房”后遗症，也依旧很难乘着东风高枕无忧。当下，面对一众现实焦虑，宋城演艺又该如何实现“自救”与业绩“狂奔”？

/ 继续“牵手”国资

2025年初，一笔总投资13亿元的大型演艺公园敲定合作，落地于青岛胶州的上合核心区。项目名称叫“宋城青岛丝路千古情”，占地120亩，将以齐鲁文化、海上丝路文化和上合元素为核心，力图成为集文化展示、演艺体验、休闲娱乐于一体的综合性旅游目的地，预计2026年7月建成并开放。

这是宋城演艺“牵手”国资敲定的最新项目，项目以轻资产的运营模式落地。据悉，青岛国资企业负责该项目的投融资与建设，宋城演艺提供品牌授权、创意设计等服务并负责后期运营管理，服务费总计2.6亿元。

“宋城青岛丝路千古情”项目是宋城演艺第二次“牵手”国资，在此之前，2022年由国企湖北交投宜昌投资开发有限公司和宜都市人民政府签约并成功“演绎”的三峡千古情景区项目，为宋城演艺继续“牵手”国资做出了良好示范。

在投资和合作上求稳，通过拥抱国资的方式，筛选和考察拥有较高价值的目的地，赢在区位起跑线上，不可否认的是，宋城演艺的这一步“棋”走得极为稳当。

/ 轻资产稳步推进

同样是以“宋城青岛丝路千古情”为例，宋城演艺继续扩张旗下的轻资产项目无疑也是一个较为正确的选择。

首先，轻资产模式有助于宋城演艺降低资金压力和财务风险、提升盈利能力、快速占领市场份额实现规模化扩张、增强品牌知名度与市场影响力、适应市场变化。

其次，以宋城演艺为代表的海洋海昌公园、乌镇旅游、曲江文旅等上市旅企近年来都在进行轻资产的探索与转型。宋城演艺2024年7月份开业的三峡项目迅速以轻资产模式落地后迅速进入状态，开业后一个月上演170场，接待游客近百万人次，不断刷新湖北大型旅游演艺新纪录。在成功案例的推动之下，宋城演艺将继续在轻资产运营模式上深耕。

但值得注意的是，轻资产不代表无资产，资产过轻也会存在风险。轻资产扩张一方面会使品牌价值的变现途径更加丰富多元，做大产业链和价值链，但同时也会加大资产保值风险。因此，宋城演艺在稳步推进轻资产发展的同时，也要注意轻重资产的平衡。

/ 走出投资误区

近年来，宋城演艺之所以受困“花房”后遗症，与其重资产投资过大，陷入投资误区脱不开干系。重资产运营模式会导致资金占用较高，叠加部分项目的爬坡期压力，极大地引发了股民对现金流和回报周期的担忧。

公司对花房集团的长期股权投资（涉足直播领域）也曾因后者退市引发市场疑虑，尽管公司澄清退市不影响权益核算及减值计提，但其潜在的减值风险仍被部分投资者视为重资产投资的隐患。

宋城演艺的“千古情”项目毛利率显著高于行业平均水平，展现出极强的盈利能力。根据2024年的财务数据，其毛利率维持在70%左右的高位。因此，宋城演艺才能在重资产项目的“踩雷”的情况下依旧快速实现盈利。若能快速地走出投资误区，步入正轨，宋城演艺将进一步加大实现业绩“狂奔”的可能。

综上，尽管当下宋城演艺逐步走出了“花房”困境，新一轮的焦虑与难题却依旧在“督促”着宋城演艺跑起来。无论是2024年度预财报的扭亏为盈，还是近期主营业务“千古情”系列演出的火爆，宋城演艺的发展正在迅速回暖。接下来，宋城演艺或许应该“趁热打铁”，不忘创新，多出精品，才能真正实现业绩长虹“狂奔”。